Deine private Weinsammlung oder Deine Kollektion von Miniaturpuppen, alten Comics oder Videospielen hat vielleicht einen wertvollen Platz in deinem Portfolio. Lies weiter, um zu verstehen, wie Deine Sammlerstücke zu Deinem Vermögen beitragen.
Vor etwa 10 Jahren wurde ich offiziell zum Sammler. Um meiner Leidenschaft nachzugehen, habe ich seitdem unzählige Auktionshäuser, Messen und Online-Marktplätze durchforstet. Dabei verblüfft mich immer wieder die unglaubliche Vielfalt an Dingen, die man sammeln kann! Weine, Münzen, Briefmarken, Kunstwerke, Bücher, Videospiele, Poster, Figuren, Schallplatten, Karten, Möbel, Schmuck oder sogar militärische Erinnerungsstücke. Meine persönliche Sammelleidenschaft gilt Mathematikbüchern aus dem 16. Jahrhundert bis in die 1980er Jahre. Es gibt zwar viele Gründe, die Sammler motivieren (sozialer Status, Befriedigung psychologischer und ästhetischer Bedürfnisse, historisches Wissen, Geld verdienen usw.), aber der Begriff des Sammelns ist untrennbar mit dem des Investierens verbunden.
Fragen zur Bewertung
Bevor ein Gegenstand in eine Sammlung aufgenommen wird, findet ein finanzielles Geschäft statt, und auch wenn der Ertrag nicht immer das Hauptziel des Sammlers ist, so ist die Freude umso grösser, je besser das Geschäft ist. Wer hat noch nie davon geträumt, einen Schatz (wie ein vergessenes Meisterwerk) auf einem Flohmarkt oder bei einem Garagenverkauf zu finden? Es wird Dich nicht überraschen zu hören, dass manche Sammlungen ein Vermögen wert sind. Einige Investoren wurden sogar reich, indem sie Sammlungen anlegten. Dennoch ist nicht klar, welchen Platz das Inkasso in der Vermögensverwaltung einnimmt. Zwar erkennen einige Finanzintermediäre den Wert von Sammlungen an (beispielsweise bieten einige Vermögensverwalter Kunstfinanzierungs- oder Bewertungsdienstleistungen an), doch haben Sammlungen noch nicht den Status einer „Anlageklasse“ erreicht. Sie entsprechen zwar der Definition einer Anlageklasse (eine Anlageklasse ist eine Gruppe von Vermögenswerten, die in ähnlicher Weise von den grundlegenden Faktoren der Wirtschaft abhängen), aber wir verstehen nicht, wie sie sich aus finanzieller Sicht verhalten und mit anderen Anlageklassen interagieren. Dafür gibt es mehrere Gründe, aber die Vielfalt der Sammlerstücke und der Mangel an verfügbaren Daten (Autos und Kunstwerke sind vielleicht die Ausnahme) machen eine Bewertung schwierig. Wie können wir die potenziellen Renditen und die mit den Sammlungen verbundenen Risiken (Illiquidität, Preisvolatilität usw.) einschätzen? Wie können wir den Grad der Korrelation einer bestimmten Sammlung mit anderen traditionellen Anlageklassen beurteilen?
Es wird oft behauptet, dass Sammlerstücke eine niedrige Korrelation mit traditionellen Anlagen wie Aktien und Anleihen aufweisen, aber das könnte nur ein Artefakt der Illiquidität sein. Wenn zum Beispiel bestimmte Sammlungen ein bestimmtes Verhalten aufweisen, korrelieren breite Indizes und Näherungswerte wie die Ergebnisse von Auktionshäusern tendenziell mit den Finanzmärkten.
Während es bei Investitionen an den Finanzmärkten darum geht, sich auf die Zukunft zu konzentrieren, geht es beim Aufbau einer Sammlung darum, die Vergangenheit nicht zu vergessen. Ein grundlegender Unterschied in ihren Philosophien.
Einsichten sammeln
Wenn keine Daten vorliegen, müssen sich die Sammlerinnen und Sammler ihre eigene Meinung bilden. Und ich möchte mit Dir ein paar faszinierende Fakten über Sammlerstücke teilen:
- Ein einzelnes Sammlerstück kann ein Wachstum erfahren, das sich radikal vom Wachstum des Herstellers unterscheidet, der es produziert. Im Jahr 2017 wurde zum Beispiel ein Peugeot 205GTi aus dem Jahr 1988 mit geringer Laufleistung für 38.480 £ verkauft. Das ist ein Preisanstieg von mehr als 400 %. Im Vergleich dazu stieg der Aktienkurs der Peugeot SA (PSA) im selben Zeitraum um bescheidene 15 %.
- Der Wert einer Sammlung ist oft grösser als die Summe der Werte ihrer einzelnen Elemente. Und das liegt nicht an der Diversifizierung – ganz im Gegenteil: Je spezifischer die Sammlung ist, desto grösser ist der Effekt. Dies steht in krassem Gegensatz zu Finanzportfolios.
- Während es bei Investitionen an den Finanzmärkten darum geht, sich auf die Zukunft zu konzentrieren, geht es beim Aufbau einer Sammlung darum, die Vergangenheit nicht zu vergessen. Ein grundlegender Unterschied in ihren Philosophien.
Diese Fakten sind zwar kein Beweis dafür, dass eine Sammlung Dein Vermögen diversifiziert, aber sie zeigen, dass es grundlegend andere wirtschaftliche Faktoren gibt. Eines ist sicher: Wenn Sammlungen finanziell nicht modelliert werden können, haben sie definitiv ihren Platz in Deinem Vermögen. Und wenn schon nicht finanziell, dann wenigstens mit Spass!
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Haftungsausschluss:
Alpian hat bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) einen Antrag auf eine Vollbanklizenz eingereicht. Der Inhalt dieser Publikation dient nur zu Informationszwecken. Diese Informationen sollten nicht als Rechts-, Steuer-, Anlage-, Finanz- oder sonstige Beratung ausgelegt werden.
