Pour comprendre le fonctionnement des instruments financiers, il faut d’abord comprendre pourquoi ils ont été créés. Pour cela, vous devez penser comme un entrepreneur et non comme un investisseur.
Nous avons tendance à l’oublier mais non, les actions Apple ou Tesla n’ont pas été créées pour générer de l’argent pour les investisseurs – mais comme un moyen pour ces entreprises de lever des fonds pour des besoins spécifiques et de partager leurs risques. Comprendre cela vous ouvrira de nouvelles perspectives.
Et c’est ce que nous allons aborder dans cet article.
Et si vous deveniez un entrepreneur ?
Vous avez déjà peut-être rêvé d’être le PDG d’une entreprise prospère. Imaginez que vous êtes confortablement installé dans votre fauteuil de direction, contemplant l’empire que vous avez construit, réfléchissant au parcours de l’entreprise que vous avez fondée. Il est loin le temps où vous vous battiez pour lancer votre startup.
Maintenant, faisons un autre saut et revenons à vos débuts : Concevoir votre produit, mobiliser des ressources, construire votre infrastructure, embaucher des employés et les motiver, allouer des capitaux au marketing, etc. L’argent est crucial pour lancer et développer une entreprise, et en tant que PDG, vous devez souvent vous battre pour trouver ce financement.
Fonds propres ou dette ? Telle est la question
Pourquoi choisir la dette
Il existe principalement deux façons de financer une entreprise : en émettant des actions ou en contractant une dette. Cette dernière n’a pas besoin d’être présentée, même à quelqu’un qui n’a jamais investi (beaucoup d’entre nous ont des dettes : hypothèques, prêts, etc.). Trouver un prêteur à qui vous pouvez emprunter de l’argent avec la promesse de le rendre plus tard, généralement avec des intérêts – c’est le principe de base de la dette.
En Suisse, vous trouverez différents types de prêteurs, mais pour les petites entreprises, ce rôle est principalement assumé par les banques et les intermédiaires financiers. Pour les petites entreprises, il est plutôt difficile d’obtenir des prêts. Ou du moins à un coût décent. Et cela est tout à fait compréhensible : Les prêteurs exigent généralement des garanties. Ils aiment comprendre vos flux de trésorerie, l’état de vos finances, ce que vous pouvez apporter en garantie, etc. pour évaluer votre capacité à rembourser la dette. Et en tant que start-up sans clients, ce que vous avez à offrir n’est souvent qu’un plan d’affaires…
En substance, la possession d’une action signifie que les investisseurs possèdent une partie de la société. Et si les actions sont assorties de droits de vote, ils peuvent influencer les décisions et l’avenir de l’entreprise. Inutile de dire qu’ils partagent également les risques.
Mais alors, pourquoi ne pas essayer les actions ?
C’est pourquoi l’émission d’actions est très souvent le moyen préféré des startups et des petites entreprises pour financer leurs activités.
Que sont les actions ? En substance, un investisseur met du capital dans votre entreprise et réclame en retour une partie des revenus et des actifs. Par exemple, si l’investisseur possède une action de votre entreprise dans laquelle vous avez émis 10 actions, il a fondamentalement droit à un dixième des revenus de l’entreprise et à un dixième des actifs.
En substance, la possession d’une action signifie que les investisseurs possèdent une partie de la société. Et si les actions sont assorties de droits de vote, ils peuvent influencer les décisions et l’avenir de l’entreprise. Inutile de dire qu’ils partagent également les risques.
Aux premiers stades d’une start-up, le capital est souvent détenu de manière privée par un ensemble limité d’investisseurs initiaux : Fondateurs, amis, partenaires, employés, business angels, fonds de capital-investissement… cela permet un meilleur contrôle – mais à mesure que l’entreprise et les ambitions grandissent (disons par exemple que vous voulez conquérir un nouveau marché avec votre produit), davantage de capital est nécessaire. Et il est généralement temps d’entrer en bourse.
Fonds propres ou dette : Il n’y a pas de réponse toute faite
Comment entrer en bourse ? En inscrivant votre entreprise à la bourse, par le biais de ce que nous appelons une IPO (Initial Public Offering). Avec une introduction en bourse, vous pouvez atteindre une base plus large d’investisseurs, qui pourront échanger les actions de votre entreprise sur un marché donné.
Cela présente de nombreux avantages : vous pouvez réunir des capitaux plus importants pour le développement de votre entreprise, vous pouvez également tirer un certain profit de votre participation initiale et, enfin, vous obtenez une mesure directe de la performance de votre entreprise (par le biais du prix de vos actions). D’un autre côté, devenir public signifie moins de contrôle, plus de travail, plus de coûts et plus de pression pour obtenir des résultats !
C’est pourquoi, lorsque vous devenez une entreprise mature, l’émission d’actions n’est pas toujours le meilleur moyen de financer vos activités. En fait, l’endettement peut jouer à votre avantage. Tout d’abord, si votre entreprise est en bonne santé, vous pouvez emprunter de l’argent à un coût moindre tout en conservant le contrôle (la dette ne comporte généralement pas de droit de vote). Et le recours à la dette présente également des avantages fiscaux. Mais attention à ne pas émettre trop de dette, sinon les conséquences pourraient être graves.
En tant que PDG prospère, vous savez maintenant que vous devez absolument vous demander si vous devez utiliser les actions ou la dette pour financer votre entreprise.
Une solution peut être plus adaptée que l’autre en fonction du stade auquel se trouve votre entreprise et de vos besoins spécifiques. En fait, équilibrer vos sources de financement entre actions et dette est un exercice délicat mais important.
Quelques conclusions clés :
- Les actions sont un moyen pour les entreprises de lever des fonds.
- Les entreprises peuvent lever des fonds de manière privée ou sur les marchés publics. Toutes les entreprises ne font pas appel au public, prenez IKEA par exemple.
- L’entrée en bourse est également un moyen pour les fondateurs et les propriétaires de vendre leur participation plus facilement. Mais cela a aussi un coût et des conséquences.
- Les entreprises peuvent utiliser la valeur marchande de leurs actions pour évaluer leurs propres performances.
- Une entreprise peut également utiliser les actions pour récompenser ses employés. C’est souvent un moyen moins coûteux pour les petites entreprises d’obtenir des fonds.
- Les entreprises qui sont cotées en bourse peuvent utiliser leurs actions pour payer des acquisitions.
- La levée d’actions présente généralement quelques inconvénients: Vos performances sont évaluées publiquement; lorsque l’action baisse, il devient plus difficile de lever des fonds et de garder les employés; une action est généralement assortie de droits de vote; ainsi, toute personne qui possède des actions avec droit de vote peut influencer la gestion de l’entreprise.
- Une autre façon de lever des fonds est d’émettre de la dette. Celle-ci est souvent liée à des besoins spécifiques de l’entreprise.
- L’avantage de la dette est que vous ne cédez pas le contrôle de votre entreprise.
- Avoir un peu de dette est intéressant pour une entreprise car cela signifie des impôts moins élevés. Cependant, un endettement trop important vous met en danger.
- Pour que les gens vous prêtent de l’argent, vous devez jouir d’une réputation et des finances solides, c’est pourquoi il est difficile pour une start-up de recourir à l’endettement (bien que les banques prêtent de l’argent à beaucoup de petites entreprises en Suisse, comme nous l’avons vu pendant la crise du Covid). Les prêteurs demandent généralement une visibilité sur les flux de trésorerie.
Sachant cela, vous pouvez sans crainte vous glisser dans la peau de l’investisseur et vous demander, lorsque vous envisagez d’acheter une action d’une entreprise ou une obligation : Qu’est-ce que l’entreprise attend de moi ?
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Avis de non-responsabilité :
Alpian lancera ses services peu après l’entrée en vigueur de sa licence bancaire et sera disponible pour le public au troisième trimestre de 2022.
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