Guardando nel portafoglio di qualsiasi investitore a lungo termine troveremo probabilmente ETF (exchange-traded funds) e fondi comuni. Entrambi questi prodotti offrono un modo eccellente agli investitori per diversificare i loro investimenti, il che significa che può essere utile capire un po’ come funzionano e le commissioni che comportano.
Sia gli ETF che i fondi comuni funzionano mettendo insieme i soldi degli investitori per comprare parzialmente molti asset diversi. Ci sono solo alcune differenze fondamentali tra i due.
Gli ETF comprano e vendono asset in base a regole meccaniche che mantengono una composizione ottimale per il fondo – ad esempio, “Le 500 aziende più performanti degli Stati Uniti”. In pratica, questo significa che quando la 500esima azienda più performante viene superata da un’altra, il fondo venderà automaticamente le sue azioni e comprerà la sostituta.
I fondi comuni si affidano invece alla competenza dei gestori di fondi per comprare e vendere attività.
Discuteremo i vantaggi e gli svantaggi di ciascuno negli articoli a venire. Per ora è importante discutere delle loro commissioni.
L’Expense Ratio
Ogni fondo deve rivelare quello che si chiama Expense Ratio (ER). È una cifra che riflette le sue commissioni totali – dalle commissioni di gestione (il costo degli algoritmi o dei gestori di fondi umani che esaminano e aggiornano le attività di un fondo) alle spese amministrative (per esempio revisione, spese di ufficio e altri costi operativi necessari). Come regola generale, più basso è l’ER di un fondo, meno valore aggiunto fornisce il suo manager.
Come per tutto nella vita, il prezzo non è l’unica variabile da considerare. Ciò che conta è il valore che si ottiene per il prezzo che si paga.
È un requisito legale che i fondi rivelino i loro ER, il che è utile per gli investitori. Quando due fondi offrono lo stesso valore, ma uno ha un ER più basso, potrebbe essere la migliore delle due opzioni. Detto questo, andare semplicemente a caccia di fondi con ER bassi potrebbe non essere la mossa migliore. Un ER eccezionalmente basso può implicare che i gestori stanno tagliando su costi operativi essenziali come la ricerca per apparire più attraenti a breve termine. All’altra estremità dello spettro, anche gli ER particolarmente alti vanno trattati con scetticismo – non è raro che i fondi che si commercializzano per seguire asset “di tendenza” – come le criptovalute nel nostro mercato attuale – includano margini particolarmente alti nei loro prezzi.
Le dimensioni del suo portafoglio dettano anche quanto conta l’indice di spesa di un fondo. I grandi gestori di pensioni con milioni da investire sono di solito in grado di negoziare ER più attraenti degli investitori dilettanti.
Oltre all’ER di un fondo, ci sono una serie di commissioni aggiuntive di cui essere a conoscenza.
Alcune banche e piattaforme d’investimento applicano commissioni di collocamento per l’accesso ai fondi che forniscono. Una commissione di collocamento elevata è qualcosa da evitare.
Un altro è lo spread bid/ask. Quando i manager comprano e vendono asset per un fondo, si rivolgono a fornitori di investimenti che richiedono una commissione. Quella commissione dovrà essere passata agli investitori e la sua entità dipende da quanto potere di contrattazione ha il fondo.
La commissione finale è il costo della liquidità. I grandi fondi che hanno bisogno di comprare o vendere un gran numero di attività in momenti particolari possono trovarsi a dover pagare premi o a subire perdite che devono essere coperte dagli investitori.
Conclusione
Come per tutto nella vita, il prezzo non è l’unica variabile da considerare. Ciò che conta è il valore che si ottiene per il prezzo che si paga.
Questo articolo può essere usato come guida di riferimento mentre si familiarizza con le spese d’investimento. Se pensate che vi possa essere utile, mettetelo tra i preferiti per dopo. Vi auguriamo il meglio nel vostro viaggio nel mondo degli investimenti.
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